听着不难但我该如何价值分析？

　　的视频刷屏了不少朋友，大家在感慨A股历时三十载的风云变化之余，不免叹息为啥自己还是个韭菜命

　　看了不少讲述价值投资的文章后，一些朋友也想让自己长期投资的想法“尽快落地”

　　今天，哞哞给大家介绍一种自己会用到的传统价值投资方法，用“自上而下”的逻辑，解读近期普遍看好的新能源概念中的光伏玻璃行业如何产生投资价值，为大家日后选股和选基助一把力

　　首先，在购买任何一个细分行业的金融产品之前，我们都要对它有一个基本了解，即知道它是做什么的，以及它是否能解决现有的社会问题。

　　“ 太阳能光伏玻璃是一种通过层压入太阳能电池，能够利用太阳辐射发电，并具有相关电流引出装置以及电缆的特种玻璃。光伏玻璃可分为晶体硅光伏玻璃和薄膜光伏玻璃两大类，其中幕墙最常用的是晶体硅类。”

　　接下来，带着对光伏玻璃的大致印象，我们再考察一下它的宏观面，从大量信息源中寻找光伏玻璃行业中的利好，利空消息。

　　这里，哞哞也用了一个非常简单的方式，教大家如何做快速的宏观解读，即在新闻中去寻找关键词：谁，在哪，说了什么。

　　从9月开始，从每天都会扑面而来的十四五规划中，一个与与太阳能发电有关的消息是：“广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。”

　　这一细节无疑展示出国家能源政策的方向，即可再生的环保能源，而光伏和风能则是可再生能源的两大支柱。

　　接下来的12月12日，气候雄心峰会上，我们提出中国在2030年的单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，持续为应对气候变化的《巴黎协定》做出贡献。

　　最近，在12月16日，我们看到了前面两条利好报道的政策落地，即工信部发布了《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》，《办法》的内容较多，这里为了节约大家的时间，哞哞简化说明其中重点：

　　1. 为了缓解平板玻璃过剩产能，推动技术进步，相关企业要定制产能置换方案，实施减量或等量置换；

　　回顾我们目前看到的宏观消息，从9月提出十四五规划，到12月12日峰会上我们表明的态度，再到同月16日工信部的《办法》发布，3个月从风向到具体政策的快速拟出，让我们不难体会到国家在未来五年甚至是十年对于能源转型、环保减排的迫切需求。

　　最后，是价值分析至关重要的一步：既然政策利好，光伏玻璃行情能否应运而生呢？

　　这一步，需要我们具体分析光伏行业目前的发展状况，判断在宏观利好下，行业当前估值是否过高，以及业内结构的特征。这时，我们可以通过民生证券、国盛证券(或其他券商)的行业报告，来协助我们做分析：

　　光伏玻璃的产能爬坡周期长，目前新窑炉的建设可能会延续到2021全年。公司结构方面，

　　光伏玻璃是一个龙头主导的行业，也是一个重资产的行业。由于182/210高功率组件玻璃需要的宽度在1.1-1.3m，目前能做出宽幅玻璃的只有两大龙头企业，且产能占比低；所以未来宽幅玻璃大概率产能吃紧。排在中后段的企业，多数为老旧产线，在改造宽幅时的难度比较大。此外，由于大量材料消耗，多晶硅可能也会随着光伏玻璃产能扩张而水涨船高。薄膜光伏，将会减少硅的使用。

　　根据以上，我们了解到光伏玻璃在眼下的未来，还是一个会被需求所推动的行业。寻找价值低估的个股和行业基金时，要从生产线改造实力、资产利用率、资金周期、对上游多晶硅供应商的议价能力等方面去做风险评估，最后增加我们择出好公司的几率。

　　多从机构的角度来让自己做出选择，多做逆向思考，不要让短线思维影响长线计划，哞哞相信各位散户朋友也能在A股诞生30年后赢得长远的超额收益！比心

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