【化工早评】油气价格大幅拉升化工价格将受到提振-玻璃、纯碱、甲醇等

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　　1）利多：8月9日，原油偏强震荡，PX、石脑油市场今日休市，无交易价格，根据原油走势，价格对下游支撑仍然较强。

　　1）利多：英力士125万吨装置降负至7成运行；山东威联化学250万吨装置今日因故停车，预计持续2-3天，PTA开工负荷短暂下滑3.6%。

　　2）利多：神华榆林40万吨合成气制MEG装置停车检修，预计维持1个月左右；陕西榆林化学180万吨装置中60万吨条线按计划开启检修，预计持续10天左右。MEG负荷因此短暂下滑3.6%。

　　1）利多：江浙涤丝今日产销回落，部分尚可，至下午3点半附均估算在5-6成。直纺涤短今日产销放量，平均110%。

　　2）中性：聚酯端价格涨跌互现，昨日促销后今日产销有所回落，但终端秋冬服装仍有备货需求，聚酯端开工短期内仍有支撑。

　　原油端基本面支撑较强，短期内偏强震荡，PTA、MEG均有装置检修开启，短期内供应有所减量，成本端、供应端合力推动价格短期上涨。基本面虽有利好消息，但影响时间有限，外加进入八月，多头持仓逐步减少，难以形成趋势性上涨，预计短期内PTA、MEG仍然维持区间震荡格局，关注后续PTA装置是否受加工费低迷影响，增加装置检修数量。后期PTA装置仍有投产预期，调油旺季结束后成本支撑减弱，基本面或将转弱，EG方面进入冬季煤制MEG存成本支撑，关注TA401-EG401套利机会。

　　周三国内纯碱现货报价持稳为主。华北地区重碱现货市场价持稳至2200元/吨，沙河地区重碱市场价持稳至2200元/吨；华中地区重碱市场价持稳至2250元/吨。轻碱现货价格持稳为主，主流报价集中在1900-2200元/吨。

　　周三纯碱期货大幅反弹，现货价格持稳为主。周三商品市场涨多跌少，市场情绪改善。短期纯碱基本面变化不大，新产能投放进度和夏季检修影响较大。从基本面来看，上周纯碱产量环比减少0.62万吨，下游需求稳中略升，碱厂库存减少0.91万吨至23.92万吨。近期纯碱检修计划较多，产量较6月明显下降。上周浮法玻璃复产点火1条产线，光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略升，重碱需求较好，轻碱需求持稳。从宏观层面来看，近期国内房地产销售数据环比下降，明显低于去年同期水平，部分地产企业债务问题使得市场情绪较差；国外美联储继续加息，对风险资产偏利空。综合来看，短期纯碱博弈聚焦于供应端，远兴能源阿拉善项目进展扰动短期价格，但中期供应过剩概率较大，纯碱难言乐观。后期持续关注新产能投放进度。仓单方面，周三纯碱仓单增加170张至1097张。

　　短期纯碱期价低位震荡，10合约上方关注1900附近压力，背靠压力位可短空。

　　周三国内玻璃现货价格多数上涨。华北地区玻璃现货市场价上涨5元至1945元/吨，华中地区市场价上涨20元至2040元/吨。

　　周三玻璃期货冲高回落，现货价格多数上涨。短期玻璃基本面环比改善，市场预期影响较大。上周玻璃产量略降，下游采购积极性提升，库存小幅下降，厂家库存减少3.76万吨至228.57万吨，同比下降42.46%。上周玻璃复产点火1条产线。近期玻璃日熔量稳中略降，产量同比下降约2%。房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单数量增加，需求小幅改善。近期玻璃现货产销维持高位，中下游采购积极性较高，本周库存有望明显下降，期价暂时维持偏多震荡思路。

　　短期玻璃期价偏多震荡，09合约下方关注1750附近支撑，上方关注1900附近支撑，回调至支撑可短多。04PVC

　　周三国内PVC现货价格较小幅上涨，华东电石法现货较周二上涨65元/吨至6105元/吨，华南电石法主流报价较周二上涨60元/吨至6165元/吨。华东电石法基差较周二走强25元/吨至-107元/吨。原料电石低端报价与周二持平，主流报价3065-3500元/吨。

　　上周印度接盘能力有所下降，本周台塑上调价格，出口仍有成交。从国内需求角度来看，弱现实格局有所好转，订单环比上升，成品库存环比下降，淡季呈现拐头趋势。PVC高库存压力虽未能有效缓解，但环比而言，库存持续缓慢去化下，累库不及预期。在偏强宏观推动下，基本面端供应回归缓慢，需求端存改善预期，预计短期下行空间有限，09合约下方关注6000附近支撑，可轻仓试多。05聚烯烃

　　周三华东LLDPE线元/吨，与周二持平。LL基差较周而走弱68元/吨至-8元/吨。华东PP拉丝现货价格7355元/吨，与周二持平。PP拉丝基差较周二走若64元/吨至-55元/吨，共聚基差较周二走弱64元/吨至165元/吨。

　　截至8月9日，PE检修占比12.98%，PP检修占比9.9%，去年同期PE检修19.70%，PP检修16.02%。5年同期PE平均检修占比13.95%，5年同期PP平均检修占比13.17%。8月初检修陆续回归。

　　上游、中游整体库存压力整体依然偏小。7月初级形状的塑料进口量232.4万吨，环比6月减少1.69%，同比去年7月减少0.90%。根据2023年至今的PE、PP月度进口占初级形状塑料进口量的占比，可以大概预估7月PE、PP进口量。2023年以来PE月度进口量占初级形状塑料进口量平均占比44.57%，预估7月PE进口量104-107万吨，较6月略有降或持平，维持低进口量。2023年以来PP月度进口量占初级形状塑料进口量平均占比14.19%，预估7月PP进口量32-33万吨，与6月变化不大。

　　在宏观利多刺激以及三大能源企稳下，聚烯烃期价反弹。短期供应端压力仍可控，中期国产端承压。进口虽有增量但增量有限。需求端，当下仍处需求淡季，现实端维持弱势，暂未看到好转迹象。原油企稳反弹，生产利润有所压缩。库存端，上游和社会库存压力仍较小。短期维持偏强震荡，可在前期低点轻仓试多，LL09合约下方关注8000附近支撑，PP09合约下方关注7200附近支撑。中期，PP投产压力大于PE。06甲醇

　　根据隆众资讯：周三，太仓价格2360元/吨（+25），内蒙古北线元/吨（+25）。甲醇期货价格近期处于区间宽幅震荡中。现货方面，各地区甲醇市场价格上调，市场氛围较好，转单价格上涨，高价成交不多，多低端价格成交为主。

　　昨日突发宝丰一期停车，三期甲醇做整体调配，外卖减少。甲醇上游整体利润较上半年明显恢复，注意8月中下旬煤价的变动，是否会存在阶段性走弱，压制反弹高度。斯尔邦MTO装置于8月中旬重启，预计8月下旬出合格品；传统下游目前恢复较为缓慢，利润一般，等待下游正反馈。台风影响逐渐减弱，卸货速度逐步恢复。8月进口预计在125万吨以上，环比7月有一定增加，港口库存可能逐步累计，港口基差偏弱。整体来看，原油、天然气等商品价格逐步抬升，叠加远月预期逐步转暖，未来甲醇期价重心可能震荡上移。

　　1.现货：周三原油价格反弹，苯乙烯价格上行，基差波动，下游刚需采购为主，EB2309合约收盘8354元/吨涨幅0.64%，江苏苯乙烯市场现货价格8550-8630元/吨，环比上行90元/吨。

　　2.原料：华东纯苯现货价格7660-7720元/吨，环比小幅回落10元/吨，山东地区价格小幅走强。亚洲纯苯价格持稳，进口窗口开启状态。据卓创，纯苯华东港口库存环比提升0.87%至11.6万吨，尚处五年同期低位。下游价格上行为主，综合利润环比提升，多数品种有利润。

　　3.下游：华东市场PS价格窄幅整理，刚需采购为主，成交一般。ABS价格偏弱整理，交投氛围一般，市场观望为主。EPS价格小幅上涨，观望情绪较浓，成交有限。三大下游价格窄幅波动，整体利润压缩，EPS压缩至盈亏平衡附近，ABS及PS亏损状态。

　　4.观点：周三原油价格反弹，苯乙烯价格上行，基差波动，下游刚需采购为主。成本端华东纯苯现货小幅下行，现货依旧偏紧，苯乙烯成本支撑偏强，非一体化亏损依旧状态。苯乙烯亚洲价格持稳，进口窗口开启状态。据卓创，苯乙烯华东港口总库存环比下降24.7%，创五年同期新低；纯苯华东港口库存环比提升0.87%，尚处五年同期低位。三大下游价格窄幅波动，刚需采购，利润压缩，EPS压缩至盈亏平衡附近，PS及ABS亏损。当前苯乙烯库存五年同期新低，生产利润亏损，成本支撑较强，短期下行空间有限，EB2309回调偏多思路，关注下方8300支撑。08尿素

　　根据隆众资讯：周三山东临沂2450元/吨（+40），山东菏泽2440元/吨（+40），河南商丘2460元/吨（+50），湖北荆门2500元/吨（+80）。周三尿素主力合约期价高开后，冲高回落，全天依旧收涨。现货方面，各地区尿素市场价格上调，下游用户及贸易商询盘积极性增加，适时跟进补货，市场氛围相对比较活跃。

　　8月9日公布了印度最新的招标，东海岸最低396美元/吨，再去掉港杂、运费、其他费用，倒推山东出厂价格大约2450-2500元/吨，目前山东现货价格2400元/吨左右，招标价格并不超预期；招标数量等待下周确定，如果市场前期已经price in印标价格偏高，价格可能会出现短期回落，但幅度不会太深，预计01较难有明显趋势性行情，多空博弈的逻辑较多，交易难度增大。尿素日产仍居高位，维持在17万吨附近，供应较为宽松；尿素上游库存出现累库。目前国内农需处于空档期，出口扰动较多。

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