【解读】行情转空了？玻璃崩跌超3%逼近1600元吨！后市怎么看？

　　近日，纯碱玻璃价格持续回落！继昨日崩跌6.3%后，日内玻璃进一步回落，主力合约跌幅超3%，价格最低跌至1621元/吨，创一个月以来的新低！此外，纯碱盘中跌幅亦超2%。

　　中信建投（601066）期货分析指出，节后高库存现实和需求预期转弱，可能是玻璃价格持续下挫的主要因素。

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　　需求方面，春节前中下游补库节奏有所放缓，整体需求季节性环比走弱，累库增加，生产企业库存增加约59万吨至380万吨。此外，一季度为国内房企偿债高峰期，资金紧张可能影响工地开工情况，对玻璃需求有一定拖累。

　　同时，库存方面，截止到1月28日，全国浮法玻璃样本企业总库存7612.2万重箱，环比增加18.34%。

　　春节期间地产销售数据表现不佳，虽然疫情解除，但多城市房产销售同比下降，根据克而瑞地产研究数显示，全国40个重点城市在春节周成交量仅为35.7万平方米，环比下降75%，同比下降14%，与疫情尚未开始的2019年同期相比降幅也达到了32%。

　　值得注意的是，今年有降首付降利率等各种政策托市，但购房积极性依然有限。玻璃的需求和地产密切相关，由此引发市场对于今年玻璃需求复苏能否真正到来的担忧。

　　广发期货分析认为，开盘第一天市场情绪大幅转向，节后开盘至正月十六终端市场依旧处于假期当中，深加工复工复产在正月十六以后。真实需求在复产复工后将被验证，即2月中旬至下旬左右。结合近期数据表现来看，上游库存在春节期间季节性累库，库存压力依然巨大。下游订单依旧没着落，需求证伪的概率较大，若需求证伪，与去年春节后相似的拉涨后迅速暴跌的行情或将重演。建议逢高空思路。

　　国泰君安期货点评指出，玻璃短期仍偏弱，中期震荡市。此前市场基于乐观预期持续补库，但节后市场随时迎来证伪多头预期的时间窗口，节前下游大规模补库，当下已经有足够盈利空间，春节后市场面对的是上游高库存、中游兑现浮盈，下游尚未启动的时期，短期偏弱，中期震荡市。

　　中信建投期货分析认为，对于后市行情，我们认为玻璃阶段性反弹仍未结束，短期或偏弱震荡，中期仍存反弹空间。高库存影响下，短期大概率震荡整理。中期来看，玻璃供应下降，需求改善预期将逐渐兑现，供需关系将迎改善，节后库存有望触顶回落，价格重心或上移。后期投资者可背靠重要支撑布局05/09合约多单。05合约下方重点关注1550附近支撑，09合约关注1600附近支撑。