研报观点精选 一文汇总玻璃期货的机构观点

　　周一玻璃偏弱运行，2309合约报收1659元/吨，跌幅0.12%。玻璃现货市场稳中有涨，成交情况一般。华北地区产销情况良好，沙河地区大板上调1元/重量箱，京津唐区域近日金彪、天津中玻上调1-2元/重量箱；华东地区部分厂家以稳为主，产销一般；华中地区以稳为主，库存小幅增加；华南地区价格以稳为主，旗滨色玻、福建龙泰白玻小涨1元/重量箱。周一玻璃现货市场成交情况较上周有所好转，厂家挺价意愿强烈，但下游需求并不如人意，释放较慢，向上驱动有限。预计短期玻璃价格偏强运行，关注后续玻璃新增订单情况。

　　目前产销较好，现货继续涨价。贸易商采购偏谨慎，下游加工厂补库积极性较高，目前贸易商库存不高，合理水平，加工厂原片库存偏高，产业链库存明显下降。随着现货上涨后，利润修复，产能小幅增加。上周地产销售大幅下滑，建议谨慎追多，观望为主，中长期，基于竣工需求支撑，玻璃仍倾向于逢低做多，关注玻璃去库的持续性和地产成交能否再度好转。

　　玻璃方面，玻璃主力合约2309震荡运行，收于1659元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.12%。现货方面，全国均价1791元/吨，环比上涨13元/吨。供应方面，企业开工率79.14%，环比持平。整体来看，玻璃现货市场整体成交氛围有所好转，现货价格稳中有涨，库存延续去化，随着第二批保交楼资金相继到位和旺季来临，玻璃需求或将持续启动，预计玻璃价格呈现震荡偏强走势。

　　近期，玻璃在黑色板块呈现一枝独秀的高景气度。清明节回来后，沙河产销明显好转，进一步带动厂家库存的去化；同时，沙河的社会同样去库，因此可以理解为下游确实有在进行备货。从终端反馈来看，下游近期工程订单好转有限，但是家装类散单好转较为突出，因此需求存在环比上的好转。库存去化之后，现货价格重心上调明显，带动了05价格重心的上移。因此期现存在一定程度的共振。对于09而言，在于工程需求是否能够起来，房地产总体呈现边际修复的情况，因此假设同比去年持平的情况下，玻璃的库存预期持续去库，因此09合约向下的空间不大，如需求超预期，价格存在较大的向上空间。利空则需要考虑中游下游的提前备货，从调研结果来看，下游的库存基本备至环比高位，同时期现手上的货以当前基差较难出的动，因此如5月后梅雨季淡季来临，存在需求前置的情形，但是目前并未看见驱动。综上，玻璃当前继续交易产销好、库存去、现货涨的现实，前期提到05给利润的目标预期可以实现；后续四月下旬考虑6月淡季或存在回调的风险，3月需求前置程度从终端反馈程度来看还是相对较大的，但目前暂未看见需求的负反馈，适合右侧；更长期的角度，09的高度依赖于下半年工程订单的情况，在需求存在支撑的情况下，09或有较大的上行空间。