PVC成本支撑偏弱 期货震荡偏弱整理

　　PVC期货大幅下跌，市场点价为主，近期兰炭、电石价格跌幅明显。电石法PVC成本支撑走弱，PVC终端采购积极性不佳，主流市场成交价略跌。5型电石料价格参考：

　　技术上看，V2309合约布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货震荡整理为主，短线附近支撑。

　　兰炭价格持续下调，短期内电石价格跌幅明显，电石法PVC成本支撑走弱。PVC下游制品企业处于传统季节性淡季，加之房地产市场数据不理想，行业整体开工偏低，对于采购原料积极性较差，短期市场内刚需难有明显好转。宏观层面考虑到主流经济体高利率持续下经济衰退的担忧，以及房地产数据不理性需求前景的忧虑，PVC期现货反弹较为乏力，近期市场参与者心态较为谨慎，预期短期PVC市场偏弱震荡为主。

　　纸浆主力合约盘面整体偏弱整理，日线高开低走，盘中震荡回落5100左右波动，日盘收盘报收5124点，同比下跌36/0.70%。主力合约持仓28103手，持仓同比增加17847手。今日现货市场价格区间内浮动，整体交投情绪一般。目前主流针叶浆报盘较前一工作日下降50元/吨，下游原纸厂家需求延续刚需，入市采购情绪一般，对纸浆市场支撑有限。库存方面，上周数据面看，目前库存呈现小幅去库的趋势。宏观方面，国内地产救市逻辑支撑市场信心，短线盘面股期市场跟随地产逻辑走强，市场情绪偏好转强，技术盘面有延续走强表现。且后期市场关注后续旺季预期表现，短期外盘报价支撑价格走势，现货方面阔叶提涨的气氛利多预期。市场阶段性探低企稳表现下，盘面短线调整继续偏多操作为主，逢低试多操作。个人建议，仅供参考。

　　截至6.5日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5150元/吨，银星5350元/吨，马牌月亮5400元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼4400元/吨，杨木浆4200元/吨。

　　据隆众资讯，全国均价2038元/吨，环比降11元/吨。华北地区主流价1850元/吨；华东地区主流价2140元/吨；华中地区主流价1990元/吨；华南地区主流价2230元/吨；东北地区主流1920元/吨；西南地区主流价2220元/吨；西北地区主流价1910元/吨。

　　供应方面，深加工企业订单天数14.8天，较上期增加2.0天，环比涨幅15.63%。浮法产业企业开工率为80.00%，环比上一交易日 0.33%。库存方面，全国浮法玻璃生产企业库存总量为5213万重量箱，较上周四库存增加424万重量箱，增幅8.85%，库存环比增幅扩大2.05个百分点，库存天数约25.7天，较前周增加1.90天。需求支撑一般，现货涨跌互现。

　　上一交易日，玻璃2309合约开盘价1564元/吨，最高价1600元/吨，最低1509元/吨，收盘价1531元/吨，结算价1550元/吨，总持仓100.8万手，涨跌2.07%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于空头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交金叉。

　　周末至今，国内尿素现货价格全面上调。部分地区下游库存较少，导致阶段性补库需求集中释放，面对市场交投热度上涨，厂家报价也不断探涨。但尿素装置负荷仍处于高位，加之山西、河南装置复产，日产量环比有所增加，市场供应宽松并没有真正改变。因此，今日期货盘面高开低走，空头仍占据主导地位。

　　震荡运行。煤炭价格加速下跌，而现货价格止跌企稳，故利润有所回升，估值由极低水平回升至偏低水平，目前主要是期货绝对价格偏低；驱动力依然保持偏弱向下，虽然供需边际有所好转，但高库存、高日产的问题没有缓解。

　　乙二醇市场出现横盘整理走势，早盘开盘时，张家港现货价格在3990附近开盘，盘中，主港库存再度累库对市场产生一定影响，商谈重心小幅移，但力度不大，全天价格在3980-3995区间运行，下午收盘时现货商谈在3990附近

　　涤纶短纤现货价格跌20至7280。日内成本端变动不大；但PTA近期重启较多，且下游用户追高乏力，日内涤纶短纤市场信心不足，商谈重心有所回落。

　　原油受OPEC减产影响上涨，但并没有给聚酯产品带来明显的上涨，主要受到供应的压制。目前下游需求极好，利空主要是供应端的阶段回升。

　　PTA：需求端处在高位，短期有望维持；供应端，阶段检修结束，供应面临回归，但PTA目前加工费已经偏低，预计供应的压力带来的利空有限，在底加工费背景下，关注超预期检修的出现。

　　乙二醇：近期乙二醇负荷提升至55%附近，月中起仍有浙江石化、新疆天业、广汇等装置重启计划，现货端口表现宽裕。基本面来看，6月乙二醇表现为紧平衡局面，供应于需求表现为同步增量为主，基本面指引力度偏弱，乙二醇市场心态较为谨慎。预计短期乙二醇价格重心跟随商品市场走势为主，关注聚酯负荷变化。

　　短纤：短期来看，短纤局部发货仍偏紧，且绝对价格偏低亦吸引部分买盘增加，短期工厂暂无累库压力，综合预计短期市场价格波动或暂时有限。

　　周初国内甲醇市场整体表现一般，港口随盘震荡回落，内地偏稳整理。目前业者挺价意愿强烈，但后续煤价存走弱预期，加之部分甲醇装置恢复，市场信心仍显不足，后续内地甲醇市场延续偏弱整理走势概率较大；港口期维持现联动，继续关注国际装置运行、进口到港及当地烯烃项目运行情况等。

　　暂时观望。甲醇开工率波动不大，MTO负荷小幅上升，传统下游表现不佳。阶段性封航、船只排队集中等导致整体卸货速率略缓，叠加主力库区发货相对稳健，故华东延续去库，进口到港主要表现在华南港口库存增加。

　　前一交易日纯碱主力09合约开盘价1718元/吨，收盘价1680元/吨，最高1731/吨，最低1656元/吨，下跌0.65%。持仓112.9万张，较前一交易日+0.4万张，成交237.0万张，较前一交易日-50.0万张。夜盘开盘1690，收于1680。FG-SA09价差-167，SA9-1价差247。

　　分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩