【午评】空头获利离场 工业硅再次涨5%！宏观利好兑现 焦煤、玻璃跌近3%

　　减产消息发酵，空头获利离场，工业硅涨势延续，日内再次涨5%，创近一个月新高！LPG在外盘价格带动下，展开反弹，涨近4%。此外，宏观利好兑现后，黑色系冲高回落，焦煤、玻璃等跌近3%。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.55%，此前为3.65%；5年期以上LPR为4.2%，此前为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年6月1-15日马来西亚棕榈油单产减少4%，出油率减少0.12%，产量减少4.6%。

　　据Mysteel，山东市场焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调60元/吨。调笞家皇ㄖ髁鞅1900-1950元/吨，准一干熄主流报价2160-2220元/吨，自6月21日0时起执行。

　　据Mysteel，甘其毛都口岸昨日通关车数突破1100车，是自2020年10月以后通关车数首次回归高点。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1135，蒙5#精煤1465，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1300；策克口岸：马克A860，马克西920，欧斯克A730，南戈壁A800，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1090，1/3焦原煤780；二连浩特口岸：蒙5#原煤1135。19日三大主要口岸总通关车数较上周同期增347车。(单位：元/吨)

　　近期玻璃行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多。前期情绪过于乐观，投机需求增加，盘面强势反弹，现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃跌幅较大。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

　　现阶段政策预期落空，叠加周末沙河地区产销走弱，市场情绪大幅受挫，玻璃暴跌。玻璃近期行情大起大落，受市场情绪和资金影响较多，前期盘面过于乐观，但下游支撑并不强，实际需求并不如前。当前玻璃供应压力增大且需求趋弱，高利润缺乏支撑，预计现货价格将进一步松动，盘面回调压力大。

　　LPG外盘价格明显反弹，CP丙烷掉期首行录得444美元/吨，日度涨幅1.6%；FEI丙烷掉期首行录得500美元/吨，日度涨幅2.7%。虽然目前LPG市场格局较为过剩，但存在一些边际改善的预期。沙特7月将计划额外减产100万桶/天，该国LPG产量预计将跟随下滑(沙特80%的LPG供应来自于油田伴生气)，实际出口量变化还需动态跟踪。此外，国内PDH装置在陆续投产，丙烷需求或得到进一步扩充。虽然LPG供过于求的格局仍难以完全逆转，但前期价格弱势已对利空进行了定价，近期市场也呈现筑底态势。如果基本面和宏观情绪能够正向共振，PG盘面存在一定的反弹动力，但不宜做太高预期。

　　工业硅大涨主要是上周五晚新疆大厂封盘暂停报价、减产20―50台，限制销售，封盘不报等消息周末在市场上发酵，继而引发市场恐慌，空头平仓带动价格上行，由此也反应出供应结构和盘面结构比较脆弱。

　　从接近该厂的内部人士处了解到，封盘是从上周末开始的，但是停炉目前还没有完全实施，只是有预期停一部分。“目前市场价格太低，短期很难靠需求支撑，我们外购电比例较高，成本也高，所以我们工业硅外购电部分停产了。”该人士表示，由于社会库存较高，部分牌号货品调低了两周，但下游接货意愿不强，此次停产是调整销售策略的表现。

　　据该人士介绍，该厂外购电占比高达30%，成本压力较大，计划这周开始陆续停炉检修，预计每天将减产1000吨左右，后期计划得根据市场需求和丰水期的电价成本情况来决定。

　　“假设按照停炉50台进行测算，保温时间考虑1个月，相应占到大厂新疆地区一半产能，影响的当月供应减量约为6万吨，约占新疆地区月产量的38%。考虑到当下行业高库存局面(全行业库存约有36万吨，按照往年库销比进行折算，目前合理库存应在25万吨左右)，西南地区硅厂仍有复产驱动。”国泰君安期货分析师张航认为，即使按照网传最大停炉数进行考量，在需求仍未有起色的前提下，高库存消化仍有压力，短期内基本面难言有较大改善。不过，若停炉时间更长(时间达2个月及以上)，库存出现持续大幅去化的情况后，工业硅基本面存逆转的可能性，届时本轮下行周期将出现底部，张航建议，可重点关注月底交易所公布的仓单数量信息，以及社库去化情况。

　　国投安信期货分析师肖静分析指出，当前，工业硅下游利润重塑，需求缓慢恢复，市场看空情绪较为一致，虽然上下游产能供应未达预期的消息越来越多，扰动增强，但下游博弈对工业硅价挺价影响不大。她认为，短期盘面仍将维持底部弱势振荡，继续关注新疆开工及社库变动。

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